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万字长文丨定制家具行业专题报告:三大业务线成企业发展核心

万字长文丨定制家具行业专题报告:三大业务线成企业发展核心
  • 产品名称:万字长文丨定制家具行业专题报告:三大业务线成企业发展核心
  • 产品简介:报告:三大业务线成企业发展核万字长文丨定制家具行业专题心 -21 16:02017-099 -09-220171 户型住宅占比提升是行业高速增长的关键点报告的主要内容如下:①人均收入增长与小;高增长、低渗透率、低集中度②行业四大特征:大规模、;拓展是企业成长的驱动力③

产品介绍:

报告:三大业务线成企业发展核万字长文丨定制家具行业专题心

-21 16:02017-099

-09-220171

户型住宅占比提升是行业高速增长的关键点报告的主要内容如下:①人均收入增长与小;高增长、低渗透率、低集中度②行业四大特征:大规模、;拓展是企业成长的驱动力③渗透率提升与业务线;森为鉴④以汉,头发展壮大之路寻定制家具龙。

品的行业专题报告写得很深入【编者按】这份由证券机构出,竞争格局和行业发展趋势等问题用将近50张图表进行一一阐述将定制家具行业目前的发展态势、代表企业的核心优势、未来的,图片一一摘录进文章当中亿欧家居也将报告所附,者了解行业发展情况希望有助于家居从业。报告的主要观点如下这份定制家具专题:

集中度提升是大趋势1)定制家具行业,然非常不成熟但市场现在仍,5-10年未来至少,层级品牌并存的低集中度格局我国定制家具行业都将维持多;

动了生活电器零售额的快速增长2)消费者收入水平的提高带,时同,耐用品的价格敏感度较低消费者对带有轻奢属性的,在近年来的零售表现向好如吸尘器和电子坐便器;

力:渗透率提升、业务线拓展、市场份额提升3)定制家具企业的营收增长主要有三大驱动。

于环保健康、量身定制、时尚美观4)定制家具目前的核心卖点在。来未,续上涨与生活水平的持续提升随着城镇居民收入水平的持,率将随之攀升定制家具渗透,模高速增长驱动市场规;

业集中度较低5)由于行,率及大规模高增长特征结合其较低的行业渗透,处于生命周期的成长期我们判断定制家具正,展的黄金时期是业内公司发。率与集中度的提升未来随着行业渗透,望率先受益龙头公司有。

于广证恒生证券这份报告首发,亮/刘凯娜作者为王;家居编辑经亿欧,人士参考供行业。

定制家具行业保持较高速增长:1)过去15年内人均收入增长与小户型占比提升的可持续性驱动,入CAGR达10.78%我国城镇居民人均可支配收,AGR达9.73%人均消费性支出C。制化、智能化、绿色健康等为代表的消费升级消费与支出水平的同步提升驱动以个性化、定;

-2015年2)1999,格CAGR达8.12%我国房屋住宅平均销售价,10年过去,资完成额比例由15.94%提升至30.99%我国90平方米以下住宅占整体房地产住宅开发投,套数所占份额分别达49.1%、70.5%2016年上海、深圳90平米以下住宅成交,户型占比提升高房价推动小,率最大化需求驱动空间利用;

化空间利用的驱动下3)在消费升级与优,有望持续较高速增长我国定制家具行业。

未来5-10年维持多级品牌共存格局四大行业特征驱使我国定制家具行业,衣柜和木门皆不足30%、橱柜不足60%、其它柜体不足15%)的提升集中度缓慢提升将利好龙头企业:1)随着我国定制家具行业渗透率(如今,增速实现近万亿元出厂营收未来三年预计以超15%的;

市场的CR3分别为11.40%、5.17%、2.58%、6.10%2)2016年衣柜及其它定制柜体、定制橱柜、定制木门、整体定制家具,中其,71%、1.93%、2.80%龙头份额分别为5.12%、3.,度明显偏低行业集中;

求差异化大3)市场需,速复制拓展渠道难以迅,级品牌共存格局至少5-10年我国定制家具市场将维持多层,仍将利好龙头企业但集中度缓慢提升。

成长的核心驱动力:1)2015-2016年渗透率提升与业务线拓展是我国定制家具企业,比增长25.10%/45.36%8家定制家具上市企业销售费用同,1.39%/18.97%宣传推广费用同比增长2,同发力行业共,认知度提升加速产品,渗透率增长推动行业;

是业务线拓展的三大核心途径2)拓渠道、扩品类、增品牌,企业市场覆盖率能全方位扩大,续较高速增长有利于营收持。

证了业务线)在渠道上韩国汉森的壮大之路印,增设旗舰店(过去7年新增6家)、推出电商平台等方式进行拓展汉森主要通过开展海外业务(先后进入美国、日本、中国市场)、。与2015年2012年,贡献增幅2.69%、3.65%旗舰店为公司整体营收增长分别;16年20,贡献营收增幅2.46%线上电商业务营收为公司;

品类上2)在,房家具起家汉森以厨,浴、弹簧床市场等大家居领域先后进入家装及室内家具、卫,拉动客单价通过多品类,费频次提高消,增长点布局实现多营收;品牌上3)在,奢华、高端、中低端三大品牌汉森在橱柜、卫浴领域皆推出,市场覆盖率成功扩大,9年达双位数高增长使过去10年内有,当之无愧的龙头企业成为韩国家具行业。

背景下在此大,?未来其竞争格局将如何演变?企业的发展趋势是什么我们不禁深思:定制家具企业的高速增长是否可持续?

比提升是行业高速增长的核心驱动1、人均收入增长与小户型住宅占力

来说总的,自:1)人均收入提升引领的消费升级消费者对以上四大优势的需求主要源;的小户型住宅占比提升2)房价持续上涨导致。此因,对市场需求的驱动作用若这两项因素能维持,持续高速增长可期定制家具行业的。

收入水平提升1.1人均,费升级引领消,市场需带动求

取决于收入水平消费水平直接。至2017年6月2002年6月,3942元上涨至18322元我国城镇居民人均可支配收入由,10.78%复合增速达,65元涨至11931元人均消费性支出则由29,9.73%复合增速达。升直接驱动居民消费水平消费与支出水平的同步提,、绿色健康等为代表的消费升级引领以个性化、定制化、智能化。

同时与此,性的耐用品的价格敏感度较低我们发现消费者对带有轻奢属。便器的零售表现(中怡康监测数据)为例以今年6.18大促期间吸尘器与电子坐,杆式吸尘器(1595元均价排名前两位的手持推,式吸尘器(1351元+3.8%)与机器人,份额同样占据了前两位+4.8%)零售额,%、45.0%分别为29.6,93.0%、67.9%零售额分别同比增长2,头迅猛发展势。便器领域电子坐,55元)零售额占比64.5%均价更高的智能一体机(38,的主流选择是消费者。

动小户型住宅销售1.2高房价推,家具市场增驱动定制长

局数据显示国家统计,2015年1999-,升至6472元/平方米(CAGR=8.12%)我国房屋住宅平均销售价格由1857元/平方米攀;中城市二手住宅价格指数同比增速皆一路高升百城住宅、70大中城市新建住宅、70大,首的人们需要面临的购房现状高房价成为以一二线城市为。

房价的推动下在逐年攀升的,至2017年7月2007年2月,资完成额比例由15.94%提升至30.99%我国90平方米以下住宅占整体房地产住宅开发投。成交套数占比同样高企一二线城市小户型住宅,16年如20,所占份额分别达49.1%、70.5%上海、深圳90平米以下住宅成交套数,主流户型成为城市。

大规模、高增长、低渗透率、低集中2、我国定制家具行业四大特征:度

需求、二手房新增需求、存量房更新需求定制家具市场需求可分为三类:新房新增;制橱柜、其它全屋定制柜体、定制木门产品品类可分为四大类:定制衣柜、定。假设我们:

-2019年3)2016,制衣柜、1套定制橱柜每套房分别配置2套定,0元/套房、6500元/套房对应出厂均价分别维持600;定制木门配置6樘,0/4400/4600元每套房出厂均价分别为4000/420;具普及的产品品类将逐年增多考虑到其它全屋定制柜体家,00/7000/8000元每套房出厂均价分别定为5000/60;

中其,四大细分领域排名第一的分别是索菲亚、欧派家居、江山欧派、欧派家居营收在衣柜及其它全屋定制柜体、定制橱柜、定制木门、全屋定制家具,71%、1.93%、2.80%其份额分别为5.12%、3.,集中度较低可见行业,率及大规模高增长特征结合其较低的行业渗透,处于生命周期的成长期我们判断定制家具正,展的黄金时期是业内公司发。率与集中度的提升未来随着行业渗透,望率先受益龙头公司有。

家具行业在定制,数个一线品牌除去已上市的,多地方性品牌我国仍有很。橱柜网数据显示据中华衣柜/,数量分别达713/1068家2016年我国衣柜/橱柜品牌,认知度、品牌活跃度、曝光度等多维度数据通过品牌实力、渠道拓展完善程度、用户,可被划分为四个等级我国衣柜/橱柜品牌,中其,19.1%/7.3%一级品牌占比分别为,较小份额。

及泛家居网数据综合公司公告,具企业营收水平分为四个梯队我们将排名前十六的定制家,中其,4亿元的营收遥遥领先欧派家居以71.3,一梯队稳居第;、40.26亿元的营收位列第二梯队索菲亚、尚品宅配分别以45.30;金牌位列第三梯队志邦、好莱客、;均不足10亿元余下企业营收,四梯队位居第。理同,数将其分成5个梯队我们根据终端店面,位于第一、第二梯队欧派、索菲亚分别;品宅配位于第三梯队好莱客、志邦、尚;业位于第四梯队皮阿诺等7家企,业位于第五梯队诗尼曼等4家企。

的空调行业反观家电中,2.72%、美的17.95%、海尔9.40%)(产业在线数据)2016年我国家用空调内销量份额CR3达70.08%(格力4,、美的23.56%、海尔10.09%)(中怡康数据)国内零售量份额CR3达63.93%(格力30.28%,定制家具远高于。在众多企业千帆竞渡地抢占市场时出现此差别的主要原因之一就是,心需求较为统一市场对空调的核,制冷即。功能的厂商被市场淘汰无法很好地提供制冷,渐凸显龙头逐。效应的加持下在强者恒强,度持续提升行业集中,双寡头格局最终形成。

以迅速复制拓2)渠道难展

而然,一对一服务定制化讲究,买前如购,及方案设计服务需要导购服务;买中购,修改与完善服务需要设计方案的;买后购,务及售后服务需要安装服。以说可,消费始终服务贯穿,的人的要求较高所以对提供服务,专卖店时导致筹备,精力去组建团队需要花费更多,务开展的顺利程度影响较大且团队组建的成功与否对业。

是定制家具企业成长的核心驱动3、渗透率提升与业务线拓展力

:渗透率提升、业务线拓展、市场份额提升定制家具企业的营收增长主要有三大驱动力。1)渗透率提升主要作用于定制家具产品的导入期与成长期这三大驱动力在产品生命周期的不同阶段发挥主要作用:;作用于成长期与成熟期2)业务线拓展主要;作用于成熟期与衰退期3)市场份额提升主要。

受益于全行业推广力度的加强渗透率的提升在很大程度上。8家上市企业做数据样本以主营业务为定制家具的,-2016年可知2014,6/25.6/31.3亿元其合计销售费用分别达17.,宅配由于2015年开设较多子公司及直营店同比增长25.10%/45.36%(尚品,%)/22.33%贡献增幅24.71。中其,.7/8.1/9.7亿元其宣传推广费用分别达6,9%/18.97%同比增长21.3。

赞数、平均点赞数和最高点赞数六个指标对账号进行评估后得出的综合指标)根据微信传播指数WCI(对用户总阅读数、平均阅读数、最高阅读数、总点,柜企业公众号WCI的前五名我们筛选出定制衣柜与定制橱,、博洛尼外发现除玛格,市的一线品牌其余皆为已上。中其,WCI指数位居第一索菲亚的总点赞数与,均阅读数位居第一好莱客的文章平,关注度颇高映射出两者,推广较为成功微信渠道品牌。

进行宣传推广行业集中力度,家具的市场认知度能有效提升定制,普及率的上升从而推动产品。

数显示百度指,索指数自2014年开始加速上升定制家具、定制衣柜等关键字的搜,搜索指数开始超过整体橱柜且发展相对较晚的整体衣柜,自2016年起明显增长而全屋定制的关注度则,关注的焦点成为大众。

我国定制家具公司拓展业务线的主要方3.2扩大产品品类、拓展销售渠道是式

利于企业培养新的营收增长3.2.1拓展产品品类有点

表可知由上,业发展的大趋势全屋定制是行。

中其,初就定位全屋定制尚品宅配成立之,类最全的定制家具企业至今已发展成产品品;之外除此,成立最早欧派家居,展最快品类拓,卫浴、木门等全屋定制产品如今已囊括橱柜、衣柜、;今年宣布进军定制木门行业索菲亚与好莱客则先后在,柜体类产品可见除定制,计划开拓的下一个重点品类门窗已成为定制家具企业。

展对企业营收的驱动作用为更直观地看到品类拓,份、我乐家居作分析样本我们以索菲亚、志邦股。新增定制橱柜业务2014年索菲亚,2016年2014-,.69/3.67/12.92个百分点定制橱柜分别为公司整体营收增幅贡献0;份新增定制衣柜业务2015年志邦股,营收增幅2.14%/7.67%随后两年获得定制衣柜贡献的整体;居新增全屋定制业务2016年我乐家,营收增幅12.90%当年即获得其贡献的。业营收增长的有效动力可见品类拓展是驱动企。

可助企业扩大消费者覆盖3.2.2拓展购买渠道面

道具体拓展情况如下表所示我国主要定制家具企业各渠:

图可知由上,企业渠道拓展的核心线下终端店面渠道是,度较快发展速;业开发挖掘的第二战场线上电商业务则成为企,、京东等主流电商平台开展业务主要通过公司官方商城及天猫;程渠道在工,7年上半年截至201,居工程业务营收占比排名前三志邦股份、皮阿诺、欧派家,3.36%、9.13%分别为13.91%、1,、好莱客、索菲亚远高于尚品宅配;业务上出口,品牌产品销往海外数家企业皆已将,中其,出口业务营收占比领先同行欧派家居以23.42%的。

数量上1),遥遥领先欧派家居,位居第二索菲亚,拉开了较大距离与后面的梯队,开始发力并超越金牌橱柜好莱客则自2015年,第三占据;展速度上2)在拓,柜的专卖店增长速度较快索菲亚、好莱客、金牌橱,股份专卖店的增长速度次之皮阿诺、尚品宅配、志邦,的速度最慢我乐家居。来看总体,要发展渠道的尚品宅配除前期以直营店为主,、好莱客表现突出欧派家居、索菲亚,较为明显龙头效应。

国汉森为鉴4、以韩,头发展壮大之寻定制家具龙路

0年9月197,营业务的韩国汉森成立以专业厨房家具为主。86年19,份额第一的厨房家具品牌汉森厨房成为韩国市场。即随,居用品、全屋家具等领域汉森先后进入家装、家,及渠道的扩张之路开始了品类、品牌。今如,大的家具生产厂商汉森已是韩国最。16年20,.93万亿韩元汉森实现营收1,13.1%同比增长,5.31亿韩元净利润127,11.2%同比增长,31.0%毛利率达,至6.6%净利率增,续向好经营持。

可看出由上图,绕着渠道、品类、品牌的扩张公司的发展壮大之路始终围:

驱动营收增1)多渠道长

数量增加到一定程度后公司在国内终端店面,发海外市场选择了开。86年19,美国市场汉森进入,2家工厂并已开设,0名经销商拥有约25;91年19,日本市场汉森进入,奥斯卡奖”之称的日本优良设计大赏奖并于2004年获得素有“东方设计;96年19,中国市场汉森进入,立工厂并设。16年20,贡献营收693亿韩元中国与美国市场为汉森,收的3.6%占公司总营。97年19,第一家旗舰店公司开设了,间摸索旗舰店经营之道随后用了12年的时,实现扭亏为盈于2009年。此自,营收增长的一大渠道旗舰店成为推动公司。2016年2009-,了6家旗舰店公司一口气开,中其,与2015年2012年,贡献增幅2.69%、3.65%旗舰店为公司整体营收增长分别,第三排名。

08年20,电商平台公司推出,了专供线年并为此设立,贡献营收164亿韩元线上电商业务为公司,34.4%同比增长,收的8.5%占公司总营,增幅2.46%为公司贡献营收。

扩大市场空2)多品类间

房家具起家汉森以厨,具行业市占率第一的龙头企业1986年已为韩国厨房家。的持续较高速增长为保持营收规模,97年19,室内家具产品市场汉森进军家装及,方向发展的基调奠定了向大家居。06年20,品牌进入浴室家具市场汉森用Hi Bath,质与奢华品味定位高档品,牌下新设卫浴产品并在EURO品,高端定位。11年20,I品牌进入定制弹簧床市场汉森用Comport-,类家具与家居产品将品类扩充至床。今如,明显领先于业内竞争者汉森在韩国家具行业,位稳固龙头地。16年20,土业务中在韩国本,项)的营收占比分别为42.1%、33.6%、9.2%、11.0%厨房家具、室内家具、工程业务、其它业务(包含装潢建材、出口及其它。中其,传统主营业务厨房家具作为,要地位仍占主,12.9%同比增长,增幅5.7%并贡献营收;规模次之室内家具,16.1%同比增长,幅5.5%贡献营收增。

覆盖消费层3)多品牌级

及房地产下滑等影响在受国内经济不景气,出现疲软时产品销售,一步细分市场汉森选择进,来提振销售业绩扩大目标客户群,此为,多品牌战略汉森启用了。柜领域在橱,08年的三年间2006-20,高端橱柜的Kitchen Bach汉森先后推出了三大品牌:a)定位;erior Kitchenb)定位中低端橱柜的Int;的MAISTRIc)定位奢侈橱柜。浴领域在卫,an三个品牌布局奢华、高端、中低端三个层级汉森同样用Hi Bath、Euro、Mil。售的HOWIZ、SAM品牌即使是线年推出了专供线上销。

下品牌的多层级划分汉森通过对各品类旗,高贵奢华产品的全线供应实现了从中低端产品到,层级的消费者需求满足了不同消费,市场覆盖面有效扩大了。2005年2003-,8%、-62.1%、-57.4%公司净利润下滑速度高达-42.。06年起自20,、多品类、多品牌战略公司有效推行了多渠道,救颓势成功挽,内有9年达双位数高增长使净利润在之后的10年,争对手现代利百特表现明显优于竞,行业一枝独秀在韩国家具。

2015年2013-,%、31.59%、29.09%汉森营收增速分别达28.56,、41.26%、32.31%净利润增速分别达55.44%,现亮眼业绩表,高速攀升带动股价,元攀升至2015年8月的57410亿韩元公司市值更是从2013年初的3650亿韩,调整回落即使经历,27670亿韩元如今市值也稳定在,现代利百特市值的7倍左右是韩国家具市场排名第二的,市场业绩为王印证了在资本,应凸显龙头效。

上文的论述根据我们在,主要路径:拓渠道、扩品类、增品牌我国定制家具企业拓展业务线有三大。客、尚品宅配作为龙头企业欧派家居、索菲亚、好莱,都走在了行业前列在这三条大道上。

于1994年欧派家居成立,早期倡导者与引领者是我国整体厨房的最。年的发展经过23,整体卫浴、定制木门的定制家具龙头企业欧派已成长为主营整体厨房、整体衣柜、。年上半年2017,收38.7亿元欧派家居实现营,34.7%同比增长;润4.1亿元实现归母净利,33.4%同比增长;34.1%毛利率达,2.0%同比降低;0.67%净利率达1,0.06%同比降低。

数量都属行业之最公司渠道种类与。

种类上在渠道,商平台、工程渠道、出口业务等方面都有布局公司在线下直营店、经销商专卖店、线上电。年上半年2017,贡献营收占比为72.5%、15.5%、8.9%、3.2%公司线下专卖店、线上电商、大宗业务、境外业务四大渠道分别,5%、1.5%、-0.3%同比提升-5.7%、4.,现最为突出电商渠道表;数量上在渠道,年6月30日截至2017,商4384个公司拥有经销,面6135家拥有终端店,1053个、1425家分别较2016年底新增。

多品类发展策略公司较早采取,稳健营收。

体橱柜起家公司以整,增整体卫浴业务2003年新,入整体衣柜领域2005年进,足定制木门业务2010年涉,015年直至2,大家居战略公司启动,派能实现一站式购物力图让消费者在欧。

7年上半年截至201,务实现19.3%的较高速增长公司整体橱柜(含欧铂丽)业,%)更是高于行业平均水平衣柜业务增速(63.2,增长53.0%木门业务同比,主要营收增长点是公司未来的,长29.2%卫浴同比增,掘的潜在增长点是公司尚可挖。来未,柜业务为营收保障公司将以整体橱,业务为双重驱动力以定制衣柜与木门,为孵化业务以整体卫浴,持续高速增长实现业绩的。

品下增设不同品牌线的企业公司是业内唯一在同品类产。

标客户群为扩大目,牌:定位年轻化与中低端的欧铂丽公司2015年推出集团第二品。欧派品牌相较于,客户群更加年轻欧铂丽的目标,体的进一步细分与覆盖是欧派家居对消费群。

上半年今年,商近100家欧铂丽成功招,三线城市为主以省会及二,四五级城市覆盖一部分,1000家店面总数近,.67亿元实现营收2,献1.2亿元其中橱柜贡,.47亿元衣柜贡献1。三年未来,200家专卖店公司力争新开1,务持续高增长的后续推动力欧铂丽将成为公司橱柜业。

于2003年索菲亚创建,在上交所上市2011年,定制家具企业标的成为最早上市的。制衣柜起家公司以定,柜、电视柜等全屋定制柜体产品线逐渐扩大至橱柜、书,定制的空间解决方案为消费者提供全屋。年上半年2017,24.9亿元公司实现营收,49.0%同比增长,润2.9亿元实现归母净利,47.2%同比增长;36.3%毛利率达,0.6%同比提升;11.5%净利率达,0.8%同比提升。

种类齐全公司渠道,渠道数量迅速增加新业务的开拓促使。

种类上在渠道,电商平台、大宗业务、出口业务等索菲亚开通了线下专卖店、线上。年上半年2017,其配件业务在衣柜及,献了93.0%的营收索菲亚经销商专卖店贡,用户1.8%、其它渠道0.6%其次是直营专卖店4.7%、大宗。

数量上在渠道,专卖店250家(达2150家)2017H1索菲亚新开设索菲亚,家(达660家)司米专卖店60,80家(达280家)米兰纳、华鹤专卖店2,家、800-900家、300-400家预计年底门店数分别为2100-2200,迅速扩张。

局大家居战略公司较早布,业务进展顺利橱柜与木门。

制衣柜起家索菲亚以定,“全屋定制”口号2013年提出,局整体家居致力于布;4年6月201,A.S合资设立的“司米厨柜有限公司”成立索菲亚与法国知名橱柜服务商SALM S.。上半年今年,营收2.7亿元司米橱柜贡献,42.4%同比增长1,长23.9%毛利率同比增,.2%达15,少2202.5万元亏损较上年同期减,35.1%同比降低,扩大与收入的增长随着渠道规模的,逐步扭亏为盈橱柜业务将。

7年4月201,索菲亚华鹤门业有限公司索菲亚与华鹤合资设立了,A、华鹤双品牌运作模式采用米兰纳MILAN,鹤门窗生产基地若顺利达产位于齐齐哈尔的索菲亚华,万平方米木窗产品产能储备将具有45万樘木门及12,约10亿元合计产值。张迅速渠道扩,备充足产能储,为索菲亚未来新增盈利点橱柜与木门业务有望成,收持续高增长有效驱动营。

年上半年2017,收7.2亿元好莱客实现营,35.4%同比增长;润1.1亿元实现归母净利,56.1%同比增长;38.3%毛利率达,1.1%同比降低;15.1%净利率达,2.0%同比提升。

店、大宗用户等渠道皆有布局公司在经销商专卖店、直营,中其,店是核心渠道经销商专卖,司整体营收的92.3%2016年贡献营收占公,.0个百分点同比下滑1,.3%)的营收占比排名第二直营专卖店以6.9%(+0,8%(+0.7%)大宗用户占比0.7,显提升有明。

年上半年2017,店面数超150家公司净增加终端,00家终端门店共拥有超14,中其,(以县市及以下为主)城市的门店数量占比分别为14%、38%、48%A类(以省会、直辖市、副省级城市为主)、B类(以地级市为主)、C类,3%、43%、34%对应主营收入占比为2,4%、34%、43%营收分别同比增长2,、订单数量分别同比增长5%、10%、13%客单价分别同比增长15%、17%、17%。然显,产下滑的大背景下在一二线城市地,助公司B、C级城市的营收表现更为亮眼公司在三四线城市渠道的数量与质量优势,质量的改善红利逐渐释放再加上公司一二线渠道,数量的加速扩张今明两年渠道,较高速增长可期公司营收的持续。

与木门品类新增橱柜,居战略推进加快大家。

核心经销商大会上明确表示好莱客在2017年年中,为中轴主线将以定制,家装为双翼以家配+,与木门业务延展橱柜。

中其,(占注册资本的60%)公司以现金出资6千万元,头企业)合资设立好莱客柯乐芙木门有限公司与宁波柯乐芙家居(国内门板制造行业的龙,木门业务主营定制。波木门生产基地已开始建设初期配备两台生产线的宁,上半年投产预计明年,-4亿元产值约2。明年第二季度进入门店木门与橱柜产品有望在,渠道与品牌优势快速放量并在前两年借助公司已有,高速增长带动营收。

于2004年尚品宅配成立,生产及销售、配套家居产品的销售主营全屋板式家具的个性化定制,整体解决方案的设计、研发和技术服务并向家居行业企提供设计软件及信息化。

年上半年2017,入21.5亿元公司实现营业收,30.3%同比增长;6.6亿元归母净利润,27.1%同比增长1;5.5%毛利率4,0.71%特别下降;3.1%净利率,1.31%同比上升。

营店与加盟店及线年上半年公司渠道主要由线下的直,营店79家公司有直,增长31.6%贡献客户数同比,9.4%占比2,增长27.0%贡献营收同比,收的48%占整体营;281家加盟店1,增长37.2%贡献客户数同比,0.6%占比7,增长31.5%贡献营收同比,收的52%占整体营。

今如,近半数营收的定制家具企业公司是仅有的直营店贡献,加快加盟店开店速度未来2-3年公司将,开200多家店今年下半年将新,利加速释放加盟渠道红,规模的高速扩张有望带动营收。

于提供最优的一站式采购最齐全的产品品类有利。

屋定制概念的家具企业尚品宅配是较早提出全。间所需的衣柜、橱柜、书柜、电视柜、床等全屋板式定制家具产品如今公司销售的产品有卧室、书房、儿童房、客厅、餐厨等家居空,品等配套家具产品及沙发、床垫、饰。

年上半年2017,了17.7亿元营收定制家具产品贡献,3.0%占比8,中其,营收占比为9%、29%、62%橱柜、衣柜、其它全屋家具贡献的;技术服务(2.3%)、O2O引流服务(2.0%)产生剩下的17%营收由配套家居产品(12.7%)、软件及。款式的板式定制家具公司除了提供多种,5月今年,宅配类产品品类还大幅增加了,餐模式销售并采取套。7月今年,比增长约200%宅配类产品营收同,约60%环比增长,过提高客单价未来有望通,司营收规模有效扩大公。

销售大幅下滑1、房地产;价格大幅上涨2、原材料;

速度低于预期3、市场开拓。

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